Эта статья посвящается инвестору: Другу, Мужу, Сыну, Брату. Сегодня Торжественный день – выкуп акций +у акционеров, наконец-то! Разве еще вчера кто-то мог предположить, что после стольких лет наступит этот Праздник? Но! Долгожданный день наступил – Ты вышел в ноль из папиры! Наши искренние Тебе поздравления и Самые добрые пожелания.

Выкуп акций +у акционеров: тому, кто взял папир на хаях.

Тому, кто взял папир на хаях, по самой высокой цене, трудно поверить, что может наступить день, когда он выйдет в ноль. Когда папир выходит на вершину и впереди маячат новые высоты, новая сверхприбыльная идея вот-вот реализуется, все не так, как становится через час.

Неожиданная новость, крупный пакет на продажу и цена папиры уводит счет в глубокий минус. Жалобы, суды, гневные отзывы, группы обманутых владельцев убыточной компании – долгий и тернистый путь инвестора долгосрочника. Долгий путь к выкупу акций у акционеров и покупке голубых фишек ММВБ. К Празднику, к Торжеству, к Выходу в ноль!

Основания требовать выкупа папира у себя.

Купи мои папиры! Забери свои говно акции у меня! – такие возгласы мне приходилось слышать не один раз. Чаще всего эти крики остаются без ответа. Никто на них не отвечает, потому что Нафига?

Но! Бывают случаи, когда инвестор действительно получает шанс выйти в ноль. Акционер имеет право потребовать забрать у него бумаги, в том числе и по рыночной цене, в некоторых случаях.

По рыночной цене, определенной независимым оценщиком, но не ниже средневзвешенной за полгода.

Потребовать забрать бумаги по рыночной цене, определенной независимым оценщиком, может и счастливый обладатель акций недооцененной компании, и Ты – инвестор, взявший на хаях. Для этого нужно:

1. Голосовать против или не голосовать вообще на общих собраниях акционеров.
2. Дождаться, когда общее собрание владельцев бизнеса примет важное решение:
   • Произвести реорганизацию акционерного общества.
   • Изменить устав, ограничив акционеров в правах.
   • Одобрить делистинг акций.
   • Одобрить крупную сделку, размер которой превышает 50% балансовой стоимости предприятия.
3. Вовремя подать заявление с требованием выкупить все или часть, находящихся в собственности ценных бумаг.

По рыночной цене или средневзвешенной за полгода.

Сдать папир за реальную стоимость у акционера получается не так часто, как хотелось бы. Чаще всего приходится довольствоваться средневзвешенной ценой за шесть месяцев.

Когда владелец мажоритарного пакета доводит его размер до 95%, выкупив 10% у миноритариев в результате обязательного предложения, он обязан выкупить бумаги у тех, кто пожелает.

Он обязан сообщить совладельцам об их праве требовать выкупа. Мажоритарий не может предложить цену, которая ниже той, по которой он выкупал ценные бумаги до этого (смотреть ниже), а цена обязательной оферты, по закону, обычно, средневзвешенная за полгода.

Стоимость папиры в оферте становится рыночной, определенной независимым оценщиком, в 2-х случаях.

1. Стоимость акции в оферте обязательного выкупа, в результате которого мажор выкупил последние 10% из 95, была определена оценщиком. Такое происходит, если папира торговалась на бирже меньше полугода.
2. Мажоритарий объявляет принудительный выкуп, требуя продать ему оставшиеся бумаги. В этом случае ценник рыночный, но не ниже ценника прежних оферт.

По средневзвешенной за полгода.

Шанс слить папир по средневзвешенной цене любой инвестор, в том числе и долгосрочник, получает три раза. 30%, 50%, 75% — получение таких пакетов обязывает выкупать акции у совладельцев бизнеса. Эту обязанность назвали – обязательное предложение.

Ценник обязательного предложения должен быть равен средневзвешенной стоимости папиры за шесть месяцев на одной, или, если есть, на нескольких биржах.

Во всех рассмотренных случаях справедливая стоимость компании была выше биржевой, потому что Праздник. Мы сегодня поздравляем счастливого Человека, вышедшего в ноль. Друга, Мужа, Сына, Брата, Инвестора долгосрочника, вложившего деньги в хорошую компанию. Человека, начинающего изучать методы хеджирования портфеля акций. Выкуп акций +у акционеров плохой компании – это жесть. Это, пардон, жопа, в которую лучше не попадать никому.